巴拿馬法院宣告長江和記港口特許權無效，衝擊全球貿易資產佈局

巴拿馬最高法院於2026年1月29日（週四）發布了一項影響極其深遠的司法裁決，正式宣告廢止由香港長和集團（CK Hutchison Holdings）旗下子公司巴拿馬港口公司（PPC）所持有的特許經營合約。司法機關在判決中明確指出，授權該特許經營權的基礎法律框架存在違憲疑慮，這一決定將立即導致支持這些關鍵運河碼頭營運的所有法律條文與行政行為失去效力。根據相關法律人士的說法，這項裁決將對當地的航運秩序與國際物流鏈產生立即性的衝擊。

這項裁決特別針對巴拿馬港口公司在2021年獲得的25年自動續約權進行了撤銷，此舉打破了該公司對太平洋端巴爾博亞（Balboa）碼頭及大西洋端克里斯托弗（Cristóbal）碼頭長達近三十年的實質營運掌控。在過去的經營期間，巴拿馬港口公司已在相關基礎設施與自動化技術升級上投入了超過18億美元的巨額資金。此次法律挑戰是由巴拿馬審計長Anel Flores親自發起的，他向法院提起訴訟，指控該合約涉及多項違憲行為及程序不當，其中包括該公司未能全額繳納規定的稅款。值得注意的是，該特許經營權的歷史可追溯至1997年，當時巴拿馬運河正處於從美國管理移交給巴拿馬政府的過渡期。

針對法院的這項決定，巴拿馬港口公司隨後發表了正式聲明，嚴正批評該裁決缺乏穩健的法律基礎，並警告這將嚴重威脅到數千個依賴港口相關活動維持生計的巴拿馬家庭。該公司同時強調，將保留包括訴諸國內與國際法律救濟程序在內的所有法律權利。此項司法行動也為長和集團一項重大的全球資產出售案帶來了巨大的不確定性：該集團原計畫以230億美元的價格，將其全球港口業務售予由貝萊德（BlackRock）與地中海航運（MSC）所組成的投資財團。該交易自2025年3月首次宣布以來，因面臨嚴格的監管審查（包括北京方面要求國有企業中遠海運持有過半股權的要求）已延宕至2026年。消息傳出後，長和集團在香港交易所的股價反映了市場憂慮，下跌超過4.6%。

此次裁決的地緣政治意涵同樣引起了國際社會的高度關注，因為巴拿馬運河目前承載了全球約5%的貿易運輸總量。許多分析家將此決定解讀為與川普政府的國家安全議程相呼應，該議程一直致力於限制中國對全球關鍵水道基礎設施的戰略影響力。對此，香港政府對該合約的撤銷表示強烈譴責，認為這將嚴重損害國際投資者的信心；而中國外交部則發表聲明，強調將採取必要措施，堅決維護中國企業在海外的合法權益與利益。

在法律爭議持續發酵的同時，巴拿馬運河管理局（ACP）正加速推動其策略多元化發展計畫，旨在開發新的碼頭設施以維持其在全球航運市場的競爭力。管理局計畫在2026年底前，完成科羅薩爾（Corozal，太平洋側）與特爾弗斯（Telfers，大西洋側）兩座新碼頭的合約招標工作，並預計於2029年正式投入營運。這項總預算高達85億美元的現代化擴建藍圖，目標是將運河的年度貨櫃處理能力從目前的950萬標準箱（TEU）大幅提升至1500萬標準箱。儘管現有碼頭的法律地位目前仍處於不確定的變動狀態，但巴拿馬政府顯然正試圖在重申國家法律主權與確保未來物流能量之間，尋求一條穩健的發展道路。