巴拿马最高法院裁定长和港口特许权违宪，波及全球贸易资产布局

2026年1月29日，星期四，巴拿马最高法院发布了一项具有里程碑意义的司法裁决，正式宣布撤销巴拿马港口公司（PPC）持有的特许经营合同。巴拿马港口公司是总部位于香港的长和集团（CK Hutchison Holdings）旗下的子公司。法院裁定，授权该特许经营权的基础法律框架违反了宪法，这一决定立即导致支持这些关键运河码头运营的所有法律和行政法案失效。

此次裁决特别废除了PPC在2021年获得的为期25年的自动续约权，从而中断了该公司对太平洋侧巴尔博亚（Balboa）码头和大西洋侧克里斯托瓦尔（Cristóbal）码头近三十年的运营控制。在经营期间，PPC在这些地点的基础设施和技术上投入了超过18亿美元。此次法律挑战由巴拿马审计长阿内尔·弗洛雷斯（Anel Flores）发起，他提起的诉讼指控相关合同存在违宪行为和违规操作，包括PPC未能足额缴纳应付税款的指控。该原始特许经营权可追溯至1997年，早于1999年美国将巴拿马运河管理权正式移交给巴拿马政府的时间点。

针对法院的裁决，PPC正式发表声明称，该决定缺乏稳固的法律依据，并警告称这将危及依赖港口活动的数千个巴拿马家庭的生计。公司表示将保留包括采取国内和国际法律诉讼在内的所有权利。这一司法行动为长和集团的一项重大资产剥离计划带来了巨大的不确定性：即拟议以230亿美元将其全球港口业务出售给由贝莱德（BlackRock）和地中海航运公司（MSC）领导的财团。该项交易最初于2025年3月宣布，但由于监管审查（包括北京方面要求国有的中远海运持有多数股权的要求），已推迟至2026年。消息公布后，长和集团在香港股市的股价反映了这种担忧，跌幅超过4.6%。

该裁决的国际政治影响不容小觑，因为巴拿马运河承载着全球至少5%的贸易运输。分析认为，这一决定符合特朗普政府的国家安全议程，该议程旨在限制中国对关键水道基础设施的战略影响力。对此，香港政府对撤销合同的行为表示谴责，认为这损害了投资者的信心；而中国外交部则表示，将坚定维护相关中资企业的合法权益。

与此同时，巴拿马运河管理局（ACP）正在推进其战略多元化计划，其中包括开发新码头以保持竞争力。ACP计划在2026年底前为新的科罗萨尔（Corozal，太平洋侧）和特尔弗斯（Telfers，大西洋侧）码头招标，预计将于2029年开始运营。该计划旨在将年度集装箱吞吐能力从950万标准箱（TEU）提升至1500万标准箱。这项耗资85亿美元的现代化计划正在稳步推进，而现有的巴尔博亚和克里斯托瓦尔港口的法律地位仍处于变动之中，这凸显了巴拿马在重申法律主权与确保未来物流能力之间的双重考量。