马来西亚衍生性商品交易所（Bursa Malaysia Derivatives）的毛棕榈油（CPO）期货市场，在2025年底收官之际和2026年初，正面临下行压力。这种压力主要源于短期需求指标的疲软，以及市场参与者例行的获利了结行为。基准的2026年3月交割CPO合约，在2025年12月31日星期三的最后一个交易日收于每吨3,998令吉。这为随后的疲软走势埋下了伏笔。
进入2026年，市场情绪延续了谨慎基调。在2026年1月2日的首个交易日，马来西亚棕榈油期货价格进一步下滑，一度徘徊在每吨4,000令吉的关口附近。有报告指出，当日跌幅达到了1.19%，收报每吨4,002令吉。这种即时的看跌情绪，与市场对季节性消费高峰期价格回升的潜在预期形成了鲜明对比，可谓是“冰火两重天”。
回顾2025年12月，棕榈油价格的上涨曾得到印度强劲进口量的支撑。数据显示，在当月的前25天内，印度对马来西亚棕榈油的采购量较前一个月激增了66%。然而，随后的价格回调，则被归因于出口活动的明显放缓。根据AmSpec的统计，2025年12月马来西亚的棕榈油出口量下降了5%，总计为120万吨。同时，船运调查机构的数据也显示，在12月1日至25日期间，出口量环比11月下降了5.2%至5.8%。
出口的萎缩是导致近期价格承压的一个重要因素。此外，马来西亚令吉的走强也起到了推波助澜的作用。令吉兑美元汇率逼近四年半以来的高点，这使得国际买家在采购马来西亚棕榈油时成本相对增加，从而抑制了即时需求。这无疑给出口商带来了不小的压力，可谓是雪上加霜。
宏观经济因素同样在拖累CPO的估值。原油价格的下跌，对作为生物柴油关键替代品的棕榈油构成了压力，削弱了棕榈油在能源领域的价值吸引力。在2026年1月2日，西德克萨斯中质油（WTI）收盘价接近每桶57.42美元，录得自2020年以来的年度最大跌幅；而布伦特原油的交易价格则在每桶61美元左右。原油市场的疲软走势，往往会引发整个植物油市场的看跌情绪，这使得棕榈油市场难以独善其身。
