रिंगिट की मजबूती के बीच कच्चे पाम तेल वायदा पर निकट अवधि का दबाव

बर्सा मलेशिया डेरिवेटिव्स पर कच्चे पाम तेल (सीपीओ) वायदा कारोबार ने 2025 के अंत और 2026 की शुरुआत में मंदी का रुख देखा। इसका मुख्य कारण निकट अवधि की मांग संकेतकों में नरमी और बाजार प्रतिभागियों द्वारा नियमित लाभ वसूली थी। बेंचमार्क मार्च 2026 सीपीओ अनुबंध ने 2025 के अंतिम कारोबारी दिन, बुधवार, 31 दिसंबर, 2025 को RM3,998 प्रति टन पर कारोबार समाप्त किया। इसने आगे की कमजोरी के लिए मंच तैयार किया, क्योंकि मलेशियाई पाम तेल वायदा 2026 के पहले कारोबारी दिन, शुक्रवार, 2 जनवरी, 2026 को लगभग 1% फिसल गया, जो MYR 4,000 प्रति टन के स्तर के करीब मंडरा रहा था। एक रिपोर्ट में 1.19% की गिरावट दर्ज की गई, जो MYR 4,002/T थी।

यह तत्काल मंदी का माहौल मजबूत मौसमी खपत वृद्धि से जुड़ी कीमतों में संभावित उछाल की अंतर्निहित अपेक्षाओं के विपरीत है। 2025 के अंत की यह कमजोरी दिसंबर की तेजी के बाद आई, जिसे शुरुआत में भारत से मजबूत आयात मात्रा का समर्थन मिला था। भारत ने महीने के पहले 25 दिनों में अपनी खरीद में पिछली अवधि की तुलना में 66% की वृद्धि की थी। हालांकि, बाद की गिरावट निर्यात गतिविधियों में स्पष्ट मंदी के कारण हुई। एएमएसपेक (AmSpec) के आंकड़ों के अनुसार, दिसंबर 2025 में मलेशिया का निर्यात 5% गिरकर कुल 1.2 मिलियन टन रहा, जबकि कार्गो सर्वेक्षकों ने 1 से 25 दिसंबर की अवधि में नवंबर की तुलना में 5.2% से 5.8% की गिरावट दर्ज की।

निर्यात में यह संकुचन, मलेशियाई रिंगगिट की मजबूती के साथ मिलकर, जिसने लगभग साढ़े चार साल के उच्च स्तर को छुआ, ने मलेशियाई पाम तेल को अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए तुलनात्मक रूप से अधिक महंगा बना दिया। इसने तत्काल मांग की संभावनाओं को प्रभावित किया। यह स्थिति ऐसी है मानो बाज़ार में थोड़ी सी हवा का झोंका भी बड़ी नाव को हिला सकता है।

समष्टि आर्थिक कारक भी सीपीओ मूल्यांकन पर नीचे की ओर दबाव डाल रहे हैं। बायोडीजल के लिए एक प्रमुख इनपुट, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट ने ऊर्जा क्षेत्र में पाम तेल के मूल्य प्रस्ताव को कमजोर कर दिया है। 2 जनवरी, 2026 को, डब्ल्यूटीआई (WTI) कच्चा तेल लगभग $57.42 प्रति बैरल पर बंद हुआ, जिसने 2020 के बाद से अपनी सबसे तेज वार्षिक गिरावट दर्ज की। इसी बीच, ब्रेंट कच्चा तेल लगभग $61 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था। कच्चे तेल की यह नरमी अक्सर वनस्पति तेलों में व्यापक रूप से नरम भावना के साथ तालमेल बिठाती है, जिससे पाम तेल की कीमतों पर भी असर पड़ता है।

संक्षेप में, निकट भविष्य में सीपीओ की कीमतों पर दबाव बना हुआ है, जो मुख्य रूप से निर्यात में कमी और रिंगगिट की मजबूती के कारण है, भले ही लंबी अवधि में मौसमी मांग बढ़ने की उम्मीदें बनी हुई हैं। बाजार अब अगले प्रमुख रुझानों को समझने के लिए निर्यात आंकड़ों और मुद्रा बाजार की गतिविधियों पर बारीकी से नजर रखेगा।