Le quotazioni future dell'Olio di Palma Grezzo (CPO) negoziate sulla Bursa Malaysia Derivatives hanno concluso l'anno 2025 e iniziato il 2026 sotto una chiara pressione al ribasso. Questa tendenza è stata alimentata principalmente da indicatori di domanda a breve termine in fase di indebolimento e da una normale attività di presa di profitto da parte degli operatori di mercato. Il contratto di riferimento per marzo 2026 sul CPO ha chiuso l'ultima seduta del 2025, mercoledì 31 dicembre 2025, a 3.998 ringgit malesi (RM) per tonnellata.
Questa chiusura ha preparato il terreno per un'ulteriore flessione. Infatti, i futures malesi sull'olio di palma hanno registrato un calo di circa l'1% alla prima giornata di contrattazione del 2026, venerdì 2 gennaio 2026, mantenendosi vicini alla soglia dei 4.000 RM per tonnellata. Alcuni rapporti hanno evidenziato una diminuzione specifica dell'1,19%, portando il prezzo a 4.002 RM/T.
Questo sentimento immediatamente ribassista si scontra con le aspettative sottostanti di una ripresa dei prezzi, solitamente legata ai picchi stagionali di consumo. La debolezza registrata alla fine del 2025 ha fatto seguito a un rally avvenuto nel corso di dicembre, inizialmente sostenuto da volumi di importazione robusti provenienti dall'India. In particolare, gli acquisti indiani erano aumentati del 66% nei primi 25 giorni di dicembre rispetto al mese precedente.
Tuttavia, il successivo ribasso è stato in gran parte attribuito a un tangibile rallentamento dell'attività di esportazione. Secondo i dati forniti da AmSpec, le esportazioni malesi di dicembre 2025 sono diminuite del 5%, attestandosi a un totale di 1,2 milioni di tonnellate. Inoltre, i rilevatori di carichi hanno segnalato una contrazione delle esportazioni compresa tra il 5,2% e il 5,8% nel periodo dal 1° al 25 dicembre, rispetto ai livelli di novembre.
Questa contrazione delle esportazioni, combinata con un rafforzamento del ringgit malese – che si è avvicinato ai massimi degli ultimi quattro anni e mezzo – ha reso l'olio di palma malese relativamente più oneroso per gli acquirenti internazionali. Questo fattore ha inevitabilmente smorzato le prospettive immediate della domanda, mettendo i bastoni tra le ruote ai venditori.
Anche i fattori macroeconomici stanno esercitando una pressione al ribasso sulle valutazioni del CPO. Il calo dei prezzi del petrolio greggio, che rappresenta un input fondamentale per la produzione di biodiesel, ha eroso il vantaggio competitivo dell'olio di palma nel settore energetico. Il 2 gennaio 2026, il petrolio WTI si è attestato vicino ai 57,42 dollari al barile, dopo aver registrato la sua perdita annuale più marcata dal 2020. Parallelamente, il Brent era scambiato intorno ai 61 dollari al barile, una dinamica che spesso si traduce in un sentimento più debole per tutti gli oli vegetali sui mercati globali.
