PayUケニアが事業清算へ：M-Pesaの圧倒的支配とCBKによるライセンス取り消しの後

世界的なフィンテック大手PayUのケニア子会社が、東アフリカの競争の激しい市場で足場を築こうと試みた6年間の活動に終止符を打ち、正式に清算手続きを開始しました。この決定は、深く根付いた地域のエコシステムが支配する市場に国際的な決済プロセッサーが参入することの難しさを浮き彫りにする、画期的な出来事と言えます。

2025年8月19日、同社はケニア破産法に基づき、ソナ・テジパル氏を清算人に任命し、活動の正式な終結に着手しました。この決定を余儀なくさせた主な要因は、サファリコム社のM-Pesaサービスによる市場のほぼ完全な支配です。M-Pesaは国内のモバイルマネー取引全体の95%以上という圧倒的なシェアを誇っています。親会社であるProsusからの潤沢な支援と、世界50以上の市場での事業展開にもかかわらず、PayUケニアは結局、意味のある市場シェアを獲得できませんでした。

業務上の課題に加えて、ケニア中央銀行（CBK）による規制措置が事態をさらに複雑化させました。CBKはPayUケニアの営業ライセンスを正式に取り消し、その決定は2025年10月13日に発効しました。この公式通知には、CBK総裁であるカマウ・サグー博士が署名しています。特筆すべきは、ライセンス取り消しが、同社が自主的に清算を開始することを決定した後に行われたという時系列です。この一連の流れは、撤退の主要な動機が、外部からの直接的な規制圧力ではなく、既存の市場条件下でのビジネスモデルの根本的な非実現性であったことを示唆しています。

PayUがケニアでサービスを開始したのは2019年2月で、汎アフリカの決済ハブであるCellulantとの戦略的提携を通じて市場に参入しました。当初の目標は、世界のeコマースプラットフォームと必要なローカル決済ソリューションを結びつける重要な架け橋となることでした。しかし、その道のりは障害に満ちていました。提携先のCellulant自体が、2022年の人員削減や資金調達ラウンドの中止など、大きな困難に直面しました。さらに、Airtel MoneyやPesaPalといった既存の強力な競合他社からの激しい競争により、PayUが持続可能なニッチ市場を切り開くことは不可能となりました。

PayUケニアの撤退は、2025年に戦略的再編を進め、小規模なアフリカ市場でのプレゼンスを縮小しているProsusのより広範なグローバル事業には影響を与えません。それにもかかわらず、この出来事は強力なケーススタディとして機能します。このようなダイナミックな金融環境で成功を収めるには、最先端の技術を導入するだけでは不十分であり、現地の消費者の行動パターンへの深い統合と、独自の競争環境を乗りこなす能力が求められるという現実を強調しています。PayUケニアの物語は、時には世界的な巨大企業であっても、そのルーツが深く張っている地元のチャンピオンを追い出すことは不可能であることを示しています。