Рынок фьючерсов на сырое пальмовое масло (CPO) на бирже Bursa Malaysia Derivatives завершил 2025 год и начал 2026 год с краткосрочного снижения, несмотря на долгосрочные ожидания поддержки цен. Эталонный контракт CPO на март 2026 года закрылся в среду, 31 декабря 2025 года, на отметке 3 998 ринггитов за тонну. В ходе первых торгов 2 января 2026 года малазийские фьючерсы продолжили падение, опустившись примерно на 1% и приблизившись к уровню 4 000 ринггитов за тонну. Ослабление последовало за недавним ростом, вызванным сильным импортным спросом со стороны Индии, однако текущая коррекция объясняется фиксацией прибыли и опасениями относительно ближайших перспектив спроса.
В целом, фьючерсы на малайское пальмовое масло завершили 2025 год с падением около 8,5%, что нивелировало значительный рост предыдущего года. Давление на цены оказало избыточное предложение и сохраняющиеся опасения по поводу ослабления глобального спроса. Ключевым фактором стало снижение экспортных показателей Малайзии в декабре 2025 года по сравнению с ноябрем. По данным AmSpec, экспорт сократился на 5%, составив 1,2 миллиона тонн. Грузовые сюрвейеры подтвердили эту тенденцию, отметив падение экспорта в период с 1 по 25 декабря на 5,2–5,8% относительно предыдущего месяца, что указывает на ослабление мирового спроса в межсезонье.
Макроэкономические факторы также оказали существенное влияние на динамику рынка CPO. Наблюдалось общее снижение цен на сырую нефть: WTI завершила 2025 год с падением на 20%, закрывшись около 57,42 доллара за баррель 2 января 2026 года, а Brent торговалась около 61 доллара за баррель. Одновременно с этим, малазийский ринггит демонстрировал значительное укрепление, приблизившись к четырехлетнему максимуму. По состоянию на 1 января 2026 года курс USD/MYR опустился до 4,0550, что отражает укрепление национальной валюты на 9,46% за последние 12 месяцев. Укрепление ринггита, по мнению аналитиков, снижает конкурентоспособность малазийского экспорта.
Несмотря на краткосрочное давление, участники рынка прогнозируют восстановление цен. Гнанасекар Тиагарадж, представляющий Kaleesuwari Intercontinental, ожидает, что сезонный спрос, связанный с праздниками Лунного Нового года и Рамаданом, подтолкнет цены выше отметки 4 000 ринггитов за тонну к февралю 2026 года. Однако потенциал роста может быть ограничен именно укреплением ринггита. Малайзийский совет по пальмовому маслу (MPOC) прогнозирует, что в 2026 году производство в стране снизится до 19,7 миллиона тонн из-за естественной фазы покоя плантаций, в то время как экспорт, по их оценке, вырастет до 16,2 миллиона тонн, что должно способствовать более здоровому балансу спроса и предложения.
С точки зрения технического анализа, цены, по всей видимости, находят немедленную поддержку около уровня 4 000 ринггитов, с ближайшим сопротивлением на 4 150 ринггитов за тонну. В более широком контексте, мировое производство пальмового масла в 2026 году, по данным Oil World, достигнет 43,92 миллиона тонн, что ниже показателя 2025 года в 44,35 миллиона тонн. Аналитики Kenanga Research сохраняют нейтральный прогноз, ожидая сохранения дефицита предложения на мировом рынке пищевых растительных масел, сформировавшегося в 2025 году, с прогнозом цены CPO на 2026 год на уровне 4 000 ринггитов за тонну.
