L'economia indiana sotto pressione: dazi, petrolio e investimenti esteri nel 2025

Nel 2025, l'economia indiana si trova ad affrontare un periodo di notevole turbolenza, caratterizzato da un indebolimento della rupia, pressioni economiche internazionali e un quadro geopolitico complesso. La valuta indiana ha subito un significativo deprezzamento, raggiungendo minimi storici a settembre 2025, con un calo del 4,7% dal picco di maggio 2025 e un deprezzamento del 3% da inizio anno. Questo calo è attribuito a una combinazione di fattori, tra cui l'imposizione di dazi statunitensi, che hanno raggiunto il 50% su alcuni beni, e un aumento delle tasse sui visti H-1B. Dhiraj Nim, stratega FX presso ANZ Bank, ha sottolineato come queste misure abbiano intensificato la pressione sulla rupia, influendo negativamente sui flussi di capitale estero. La Reserve Bank of India (RBI) sta monitorando attentamente la situazione, intervenendo con misure per garantire una svalutazione controllata. Ad agosto 2025, la RBI ha attuato una strategia multi-sfaccettata, vendendo oltre 5 miliardi di dollari USA sui mercati spot e offshore per arrestare la caduta della rupia.

Sul fronte energetico, il prezzo del petrolio ha visto un andamento altalenante. Sebbene le previsioni per il 2025 indicassero una potenziale diminuzione dei prezzi del greggio Brent, la situazione è stata complicata dalle tensioni geopolitiche. In particolare, le decisioni dell'amministrazione Trump di imporre dazi significativi sull'India, anche in risposta all'acquisto di petrolio russo, hanno creato un clima di incertezza. Trump ha minacciato dazi aggiuntivi del 25%, portando l'aliquota totale al 50% su alcuni beni indiani. L'India, pur criticando queste misure, ha mantenuto la sua politica di importazione di petrolio russo. Le compagnie petrolifere indiane, come Oil and Natural Gas Corporation Limited (ONGC), hanno registrato un calo degli utili nel primo trimestre dell'anno fiscale 2025/2026, influenzate dalla flessione dei prezzi del petrolio e da volumi di produzione non sempre registrati. Il prezzo del greggio Urals per l'India ha visto un aumento degli sconti offerti dai russi, a causa della pressione statunitense.

Gli investimenti esteri in India hanno mostrato segnali contrastanti. Sebbene a giugno 2025 si sia registrato un aumento degli investimenti diretti esteri (IDE) a 9.261 milioni di dollari USA, il 2025 ha visto anche un significativo disinvestimento da parte degli investitori stranieri, con oltre 15 miliardi di dollari ritirati dalle azioni indiane. Questo deflusso di capitali ha ulteriormente contribuito all'indebolimento della rupia, specialmente nel settore IT. Solo a settembre 2025, gli investitori di portafoglio esteri hanno disinvestito ₹7.945 crore dalle azioni indiane. Tuttavia, l'India continua ad attrarre capitali grazie a fondamentali solidi e riforme, con previsioni di crescita del PIL riviste al rialzo. La politica monetaria della Reserve Bank of India (RBI) nel 2025 è stata caratterizzata da un approccio volto a bilanciare la stabilità dei prezzi con il sostegno alla crescita economica. La RBI ha attuato tagli del tasso repo, portandolo al 6,25% e successivamente al 6% in diverse riunioni di politica monetaria, con l'obiettivo di rendere i prestiti più accessibili e stimolare consumi e investimenti. Nonostante le pressioni sulla rupia, la banca centrale ha mantenuto un orientamento neutrale, monitorando attentamente l'inflazione e le dinamiche di crescita. Le previsioni di crescita del PIL per l'anno fiscale 2025-26 si attestano intorno al 6,5%-6,7%, con l'inflazione attesa rimanere sotto controllo. La RBI ha anche introdotto modifiche alle norme sugli investimenti esteri, con proposte volte ad allentare le regole per le esportazioni, una mossa che potrebbe favorire aziende come Amazon. In sintesi, il 2025 rappresenta un anno di sfide significative per l'economia indiana, segnato da tensioni commerciali, fluttuazioni dei prezzi delle materie prime e un'attenta gestione della politica monetaria da parte della RBI. La capacità del paese di navigare queste complessità determinerà la sua traiettoria economica futura.