Turbulences économiques en Inde en 2025: dépréciation de la roupie, tensions commerciales et désinvestissement des investisseurs étrangers

L'économie indienne a traversé une période de forte instabilité en 2025, caractérisée par une dépréciation notable de sa monnaie, la roupie indienne. Cette situation a été exacerbée par une conjonction de facteurs internationaux et nationaux, incluant la chute des prix mondiaux du pétrole, l'intensification des tensions commerciales avec les États-Unis, et un retrait significatif des investisseurs étrangers des marchés boursiers indiens.

La compagnie pétrolière nationale, Oil and Natural Gas Corporation Limited (ONGC), a vu son bénéfice net chuter pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 2025/2026. Cette baisse a été attribuée à la chute des prix mondiaux du pétrole et à des volumes de production non enregistrés. Le bénéfice net autonome d'ONGC pour le trimestre a diminué de 10,2 % en glissement annuel pour atteindre 8 024 crores de roupies, avec des revenus également en baisse de 9,3 % à 32 003 crores de roupies. La société a réalisé 67,87 $ par baril de pétrole brut, une baisse notable par rapport aux 80,64 $ par baril de la même période l'année dernière.

En août 2025, les États-Unis ont initialement imposé un droit de douane de 25 % sur les produits indiens, lequel a été porté à un taux substantiel de 50 % en septembre 2025. Le président américain Donald Trump a imposé ces droits de douane sur les produits indiens, invoquant les achats continus de pétrole russe par l'Inde et sa participation aux BRICS. Cette mesure a entraîné une réponse des compagnies pétrolières indiennes, qui ont augmenté les prix pour les consommateurs locaux. Ces pressions ont intensifié la faiblesse de la roupie indienne, le pays étant fortement dépendant des importations de pétrole, qui répondent à plus de 88 % de ses besoins de consommation intérieure.

Dhiraj Nim, stratège à la ANZ Bank, a souligné que la pression sur la roupie s'est accrue en raison de ces tarifs douaniers et de nouvelles concernant les visas, affectant les flux de capitaux, particulièrement dans le secteur des technologies de l'information. En 2025, les investisseurs étrangers ont désinvesti plus de 15 milliards de dollars dans les actions indiennes, contribuant à l'affaiblissement de la roupie, avec des sorties nettes d'actions atteignant 1,38 lakh crore de roupies. En septembre 2025 seulement, les investisseurs de portefeuille étrangers ont désinvesti 7 945 crores de roupies des actions indiennes.

Face à cette situation, la Reserve Bank of India (RBI) a procédé à une intervention de 5 milliards de dollars pour freiner la dépréciation de la roupie. Bien que ces actions ne soient pas nouvelles, leur ampleur et leur exécution offshore suggèrent une approche plus proactive, visant une dépréciation progressive mais contrôlée. Parallèlement, les nouvelles réglementations sur les visas H-1B aux États-Unis, incluant une augmentation des frais à 100 000 dollars, ont suscité des inquiétudes dans le secteur technologique indien, les entreprises envisageant de répercuter ces coûts sur leurs clients.

En résumé, la baisse des prix du pétrole, les restrictions commerciales américaines, le retrait des investisseurs étrangers et les ajustements dans les politiques de visas ont considérablement affecté l'économie indienne et la valeur de sa monnaie en 2025. Les mesures de la RBI visent à stabiliser la situation tout en permettant un ajustement graduel de la devise.