Hindistan Ekonomisi 2025: Kur Baskısı, Ticari Gerilimler ve Enerji Politikaları

2025 yılı, Hindistan ekonomisi için hem küresel hem de içsel faktörlerin şekillendirdiği çalkantılı bir dönem olarak öne çıktı. Hindistan rupisi, uluslararası ticarette yaşanan gerilimler ve ABD'nin uyguladığı ek gümrük vergileri nedeniyle ciddi bir değer kaybı yaşayarak ülkenin ekonomik istikrarını sarstı. Bu durum, sermaye akışlarını olumsuz etkilerken, özellikle teknoloji sektörü üzerinde baskı oluşturdu. ABD yönetiminin Hindistan mallarına yönelik %25'lik ek gümrük vergisi teklifi ve Rusya'dan petrol alımı konusundaki tehditleri, iki ülke arasındaki diplomatik ilişkilerde önemli bir gerilime neden oldu. ABD'nin Hindistan'ı haksız ticaret uygulamaları ve Rusya ile olan enerji ve silah ticareti nedeniyle eleştirmesi, ilişkileri daha da karmaşık hale getirdi. Bu gelişmeler, Hindistan'ı Çin ve Rusya gibi ülkelerle olan bağlarını güçlendirmeye yöneltti.

Ülkenin en büyük petrol şirketi Oil and Natural Gas Corporation Limited (ONGC), düşen petrol fiyatları ve kaydedilmeyen üretim hacimleri nedeniyle 2025 mali yılının ilk çeyreğinde karında düşüş yaşadı. Dünya Bankası'nın 2025 yılı için küresel emtia fiyatlarının 5 yılın en düşük seviyesine gerileyeceği yönündeki öngörüsü, enerji sektöründeki zorlukları teyit etti. Hindistan'ın enerji güvenliği stratejisinde ise dikkat çekici bir değişim yaşanıyor. ABD'nin yaptırım politikalarından uzaklaşma sinyalleri veren Hindistan, İran ve Venezuela gibi ülkelerden petrol alma yönündeki isteğini dile getirerek, enerji tedarikini çeşitlendirme çabasına girdi.

Hindistan Merkez Bankası (RBI), rupi üzerindeki spekülatif baskıları azaltmak ve para biriminin değer kaybını kontrol altına almak amacıyla döviz piyasasına müdahale etti ve Ağustos 2025'te 5 milyar dolardan fazla USD sattı. Bu müdahaleler, piyasalarda kısa süreli bir istikrar sağlarken, rupinin kontrollü bir şekilde değer kaybetmesini hedefledi. RBI'nin para politikası kararları, rupinin gelecekteki seyrini belirlemede kritik rol oynayacak.

Ancak, imalattaki zayıflık ve düşük kurumsal yatırımlar gibi içsel faktörler, büyüme potansiyelini sınırlayabilir. Yabancı yatırımcıların Hindistan hisse senetlerindeki pozisyonları düşük seviyelerde kalsa da, 2025 yılında 15 milyar doların üzerinde ve Eylül 2025'te 7.945 crore rupi tutarında önemli çıkışlar yaşandı. Reformlar ve ticaret umutları, gelecekte daha güçlü fon girişleri için zemin hazırlıyor. HSBC gibi finans kuruluşları, Hindistan hisse senetlerinin cazip değerlemeler ve destekleyici politikalar sayesinde Asya'daki dalgalanmalara karşı nispeten cazip bir pazar olduğunu belirtiyor.

Küresel ticaretteki değişimler ve ABD'nin uyguladığı tarifeler, ülkeleri tedarik zincirlerini daha güvenli hale getirmek amacıyla üretimlerini dost ülkelere kaydırmaya teşvik eden 'friendshoring' akımını güçlendiriyor. Hindistan'ın ticari ve diplomatik gerilimleri, bu küresel eğilimden etkilenerek enerji tedarikini çeşitlendirme ve stratejik ortaklıklar kurma arayışını hızlandırdı. Bu gelişmeler, küresel tedarik zincirlerinde de önemli dalgalanmalara yol açmaya devam edecek.