La economía de la India se tambalea ante aranceles de EE. UU. y la volatilidad del petróleo

La economía de la India se enfrenta a un panorama desafiante en 2025, marcado por una depreciación significativa de su moneda y presiones económicas externas. La rupia india ha experimentado un notable declive, exacerbado por una serie de factores interconectados que afectan tanto a los mercados financieros como a las empresas del país.

Uno de los principales contribuyentes a esta situación ha sido la política comercial de Estados Unidos. En agosto de 2025, Estados Unidos impuso inicialmente un arancel del 25% a los productos indios, que posteriormente se incrementó a una tasa sustancial del 50% en septiembre de 2025 en respuesta a las importaciones de petróleo ruso por parte de la India. Esta escalada arancelaria ha tenido un impacto directo en las exportaciones indias, afectando a sectores clave como el textil, la joyería, la maquinaria y los productos farmacéuticos. La imposición de estos aranceles ha provocado una salida de capitales, con inversores extranjeros desinvirtiendo más de 15.000 millones de dólares en acciones indias a lo largo de 2025. Dhiraj Nim, estratega de divisas de ANZ Bank, señaló que la presión sobre la rupia se ha intensificado debido a la implementación de estos aranceles y a noticias negativas sobre visas, lo que afecta los flujos de capital, especialmente en el sector tecnológico. El aumento de las tarifas de las visas H-1B también ha contribuido a esta presión.

El sector energético de la India también se ha visto afectado por la volatilidad de los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas. La compañía petrolera más grande de la India, Oil and Natural Gas Corporation Limited (ONGC), reportó una disminución en su beneficio neto para el primer trimestre del año fiscal 2025/2026. El beneficio neto autónomo de ONGC para el trimestre disminuyó un 10,2% interanual hasta los 8.024 millones de rupias, y los ingresos también cayeron un 9,3% hasta los 32.003 millones de rupias. La empresa obtuvo 67,87 dólares por barril de petróleo crudo, una caída notable desde los 80,64 dólares por barril en el mismo período del año pasado. Esta caída se atribuye a la disminución de los precios del petróleo y a volúmenes de producción no registrados. La dependencia de la India de las importaciones de petróleo la hace particularmente vulnerable a las fluctuaciones de precios, y las sanciones impuestas a Rusia por sus compras de petróleo han llevado a las empresas petroleras indias a aumentar los precios para los consumidores nacionales.

En respuesta a estas presiones, el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha intervenido activamente en los mercados de divisas. En agosto de 2025, el RBI intervino con más de 5.000 millones de dólares para frenar la fuerte caída de la rupia frente al dólar. Si bien estas acciones no son nuevas, la escala, el momento y la ejecución extraterritorial sugieren una postura más proactiva. El RBI ha estado vendiendo dólares para controlar la volatilidad. Estos factores combinados —aranceles estadounidenses, volatilidad del precio del petróleo, tensiones geopolíticas y la respuesta del RBI— han contribuido significativamente al debilitamiento de la rupia india y a la incertidumbre económica del país.