米中通商の風向き変化：重要鉱物規制緩和が市場に映す鏡

2025年10月27日月曜日、米国株式市場は、米中間の通商関係における新たな展開の兆しを受け、力強い上昇を見せました。ドナルド・トランプ大統領が、中国との間で差し迫った貿易協定が成立する見込みであると発表したことが、市場の雰囲気を一変させたのです。この協定の核心は、戦略的に重要な鉱物に対する輸出制限の緩和を含むとされ、テクノロジー分野の未来を担う企業群に即座に好影響を及ぼしました。

この期待感は、主要な株価指数の動きに明確に表れました。ニューヨーク証券取引所では、ダウ工業株30種平均が午前9時30分までに302ポイント、すなわち0.6%の急騰を記録し、S&P 500種株価指数は0.9%、ナスダック総合指数は1.4%の上昇を記録しました。特に、半導体やハイテク関連銘柄がこの恩恵を享受し、Nvidia株は2.2%、Broadcom株も2.2%の上昇を記録、AMDは0.8%、Tesla株は2.4%、Apple株も1.2%の値を上げました。これは、サプライチェーンの不確実性が後退することへの市場の深い安堵感を示唆しています。実際、中国の習近平国家主席との会談が今週木曜日に予定されており、市場は前向きな結果を織り込み始めています。

一方で、この楽観論の影には、国内の事情と他国との摩擦が依然として存在します。財務長官のスコット・ベッセント氏は、この合意により、以前に示唆されていた100%の関税が撤廃され、中国によるレアアース元素に対する厳格な輸出管理措置が延期される可能性があると示唆しました。この見通しは、米国の国内レアアース採掘企業にとっては逆風となりました。Critical Minerals株は18.7%、USA Rare Earth株は13.9%、MP Materials株は6.5%、Trilogy Metals株は14.5%、Energy Fuels株は10.9%、NioCorp Developments株は14.2%と、軒並み大幅に下落しました。これは、投資家が中国からの供給再開を確信し、国内生産のプレミアムが剥落すると見なしたことを示しています。

また、この発表とは別に、トランプ大統領が土曜日にカナダからの輸入品に対して10%の関税を発動したこと、そして連邦政府の閉鎖が27日目に突入しているという、二つの重荷が市場の完全な高揚を抑制しています。この通商交渉の進展は、単なる関税の駆け引きを超えた、より広範な経済構造の再編を示唆しています。過去の経緯として、米中間の摩擦激化は、米国が中国への輸入依存度を低下させ、カナダやメキシコ、欧州諸国からの輸入を拡大させるという貿易構造の変化をもたらしてきました。

特に重要鉱物や先端技術分野におけるサプライチェーンの強靭化は、長らく米国の政策課題であり続けています。今回のレアアース規制の延期は、中国が外交カードとして利用してきた資源の扱いについて、一時的な融和の姿勢を見せたものと解釈できます。過去には、中国がレアアース輸出管理を強化したことが、米国のハイテク株に影響を与え、トランプ大統領への警告と見なされた経緯もあります。

市場の視線は、今週後半に予定されているFRBの金融政策決定、特に利下げへの期待にも向けられています。予想を下回るインフレデータがこの期待を後押ししており、市場参加者は、経済の基盤が安定に向かう流れを強く意識しています。このように、一つの発表が、技術供給網の未来、国内産業の競争力、そして金融政策の方向性という、複数の重要な要素を同時に揺さぶる様相は、現代の経済活動がどれほど相互に深く結びついているかを物語っています。個々の事象を個別の問題として捉えるのではなく、全体的な流れの中で、自らの立ち位置と次の行動を定める機会として捉えることが求められています。