比特幣逼近十萬三千美元關口 最高法院審議川普時代關稅合法性

2025年11月5日，美國金融市場在資產價格技術性拉鋸的同時，一場可能重塑美國貿易政策基石的憲法辯論同步展開。當日，比特幣（BTC）交易價格一度逼近每枚103,000美元的關鍵心理價位，市場同時密切關注美國最高法院就前總統唐納德·川普（Donald Trump）時期依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所徵收關稅的合法性展開的言詞辯論。

比特幣當日上漲了993美元，漲幅為0.97%，盤中最高觸及104,495美元，但交易員觀察到在105,000美元價位存在顯著賣單阻力。與此同時，最高法院的審理焦點在於川普政府援引IEEPA單方面加徵關稅的權力範圍，此舉引發了關於行政權力邊界與國會立法權的法律質疑。此次爭議的關稅措施，部分被稱為「解放日關稅」，是川普政府於2025年4月2日依據國家緊急狀態宣告，援引IEEPA對全球貿易夥伴課徵的，其法律依據是基於對美國貿易逆差的擔憂。

下級法院先前已裁定川普政府敗訴，故此案上訴至最高法院尋求最終裁決，預計結果將在2025年底前公布。在最高法院的辯論中，包括多位保守派大法官在內的多數法官，對政府代表——聯邦檢察總長D. John Sauer——提出的論點表現出尖銳的懷疑態度。大法官們反覆探討關稅是否屬於憲法明確授予國會的「稅收」權力，而非總統在IEEPA下「調控進出口」的權力範疇。

保守派大法官艾米·科尼·巴雷特（Amy Coney Barrett）質疑總統對全球所有國家課徵關稅的權力範圍是否過於廣泛。首席大法官約翰·羅伯茨（John Roberts）則擔憂總統權力可能侵蝕國會核心權力，而大法官尼爾·戈薩奇（Neil Gorsuch）更警示，若允許行政部門如此行使權力，將形成「單向棘輪」，使國會權力難以收回，權力將持續集中於行政部門。司法上的不確定性影響了市場情緒，事件預測平台Kalshi的數據顯示，市場對最高法院支持川普關稅的機率，在聽證會後從接近50%驟降至約30%。

儘管如此，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在聽證會前表示，即使政府敗訴，仍有其他政策工具可用，例如援引《貿易擴張法》第232條款或《貿易法》第301條款。在加密貨幣市場方面，分析師指出，若賣壓持續，比特幣價格可能下探至98,000美元至93,000美元區間，儘管市場波動性增加，但歷史數據顯示，約三分之一的比特幣流通供應處於虧損狀態，這在過去牛市週期中常標誌著賣方疲憊的關鍵轉折點。

總體而言，比特幣的技術支撐位在103,000美元，而最高法院的裁決不僅關乎數十億美元的關稅退款問題，更將界定未來美國總統在經濟危機中運用緊急權力的法律界限，對全球貿易秩序構成深遠影響。