信实工业恢复适度俄罗斯原油采购 规避制裁风险重返市场

截至2026年1月2日，印度信实工业有限公司（Reliance Industries Ltd.，简称RIL）已恢复接收俄罗斯乌拉尔原油的运输，此举标志着这家印度能源巨头在经历美国加强审查导致的采购暂停后，正谨慎地重新进入该市场。目前，至少有三艘油轮正驶向信实位于印度西海岸的贾姆讷格尔综合炼油厂，共载有近220万桶俄罗斯原油，这些原油计划用于满足印度国内市场的能源需求。

此次采购恢复恰逢此前供应中断之后，该中断源于2025年10月美国政府对俄罗斯主要石油生产商——俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）和卢克石油公司（Lukoil PJSC）实施的制裁。制裁生效后，信实工业一度暂停大量采购受限的俄罗斯石油，导致2025年12月其俄罗斯原油日均交付量骤降至约27万桶，使得当月印度对俄原油进口量降至三年来的最低点。

信实工业的运营策略体现了对地缘政治风险的精细化管理。据报道，该公司此前曾有一座主要服务于出口的炼油厂自2025年11月20日起便未再接收俄罗斯原油，所有进口的俄罗斯原油均被导向同一园区的、主要服务于国内市场的炼油设施。这种区分处理表明，信实可能正在采取措施，以确保其出口导向型业务符合欧盟和美国对精炼石油产品的限制，同时继续为印度国内提供能源保障。

分析人士指出，信实工业正转向未受制裁的供应商采购，以规避直接的制裁风险，并利用俄罗斯原油的折扣优势来平衡其炼油成本。如今，信实工业通过与Alghaf Marine DMCC、Redwood Global Supply FZ LLC、RusExport和Ethos Energy等贸易商合作，恢复了适度的采购量，这些交易绕开了直接受制裁的实体。此次恢复采购的油轮，如使用俄罗斯出口公司（RusExport）运营的油轮运输的原油，被视为印度利用贸易渠道来维持对折扣能源获取的例证之一。

印度作为全球第三大石油消费国，对俄罗斯折扣原油的依赖性极高。在2024年至2025财年期间，俄罗斯石油一度占印度进口总量的约35%，远高于冲突爆发前不足3%的水平。印度对俄能源的依赖性，曾是其与美国进行贸易谈判的关键症结，美国曾威胁对印度输美商品征收关税。此次采购恢复体现了印度在维护与俄罗斯的重要能源伙伴关系和规避美国二级制裁威胁之间寻求战略平衡的持续努力。

市场分析师普遍预期，俄罗斯对印度的原油供应将通过中介和更复杂的贸易渠道，在2026年初逐步恢复，以应对美国及其盟友施加的限制。印度方面持续将折扣俄罗斯供应视为其能源安全和成本控制的关键要素，并寻求在多极化的能源贸易格局中，构建不完全依赖传统中东来源的供应体系。当前的核心议题在于，信实工业及印度整体将如何持续应对美国和欧盟日益复杂的限制措施，以确保俄罗斯原油进口的稳定性和合规性。