インドネシア中銀、抗議デモと経済要因の中でルピア下落に対応

2025年8月29日、インドネシア銀行（BI）は、外国為替市場での介入を継続し、インドネシア・ルピアの安定化を図ることを発表しました。ルピアは対米ドルで約1%下落し、約16,510ルピアとなり、8月1日以来の最安値を記録しました。この動きは、学生による抗議デモや株式市場の下落と同時期に発生しましたが、中央銀行および証券取引所監督当局は、経済のファンダメンタルズは依然として堅調であると強調しています。

インドネシア銀行の金融部門責任者であるエルウィン・グナワン・フタペア氏は、ルピアの為替レートがファンダメンタルズを反映するように、市場介入を含む安定化策を強化すると述べました。同氏は、オフショアおよびオンショアの非デリバラブル・フォワード市場、ならびにスポット市場で引き続き活動し、通貨を経済ファンダメンタルズに沿ったものにすると表明しました。また、二次市場での国債購入も継続する方針です。このルピア安は、インドネシアの株価指数が2%下落し、8月12日以来の最低水準を記録したこととも重なりました。議員の給与を巡る学生デモも激化しており、市場の変動要因となることが予想されています。

政府は2025年3月1日より、天然資源輸出業者に対し、輸出収益の100%を国内金融システムに1年間留保することを義務付ける新たな規制（2025年政府規則第8号）を施行しました。この措置は、外貨準備高を強化し、ルピアを安定させることを目的としており、2025年には800億米ドルの外貨準備高の増加が見込まれています。この規制は、輸出業者が留保した資金をルピアに両替したり、事業運営に必要な費用に充当したりすることを認めていますが、一部の企業からは財務上の柔軟性が制限されるとの懸念も出ています。

専門家は、インドネシアの経済ファンダメンタルズは依然として堅調であるものの、国内の政治的・社会的な不安定要因が市場心理に影響を与えていると指摘しています。例えば、シティ・リサーチのヘルミ・アルマン氏は、国内の政治的温度の上昇が成長と財政の不確実性を高めていると述べています。投資家は、今後の社会・政治・治安問題への対応速度が、市場の信頼回復を左右すると見ています。インドネシア銀行は、市場介入を通じてルピアの安定を維持する姿勢を示していますが、国内情勢の推移が今後の経済にどのような影響を与えるか、引き続き注視が必要です。