韓国の大手インターネット企業カカオは、Kaiaブロックチェーン上で韓国ウォン（KRW）連動型ステーブルコインを発行する計画を進めています。この動きは、韓国国内の規制環境の進化と並行して進められています。カカオとその子会社であるカカオペイは、KlaytnとFinschiaの合併によって形成されたKaiaブロックチェーンのガバナンス評議会の一員です。同社は、KRWGlobal、KRWGL、KRWKaia、KaKRWといったKRW関連の商標を韓国特許庁に登録しており、これは同社の広範なエコシステムへのデジタルウォンの統合を示唆しています。このエコシステムは、韓国国内で月間4,900万人以上のアクティブユーザーを抱えています。
このステーブルコインは、決済の迅速化、送金、オンチェーン決済を促進することを目的としており、カカオのモバイルアプリを通じてDeFi（分散型金融）プロトコルへのアクセスを可能にすることで、より多くのユーザーに分散型金融サービスを提供することを目指しています。カカオは、韓国の人口の95%がメッセージング、決済、オンラインバンキングなどのサービスでカカオを利用していることから、この普及を推進する上で重要な役割を担っています。
しかし、この取り組みは、韓国におけるステーブルコインの規制枠組みがまだ確定していない中で行われています。2025年6月には、デジタル資産基本法が制定され、企業が最低自己資本要件を満たせばウォン連動型トークンを発行できるようになることが提案されました。これに対し、韓国銀行（BOK）は、銀行発行のステーブルコインから段階的に導入することを提案し、パブリックチェーン上の預金トークンを研究しています。BOKは、外国為替管理や資本フロー管理に関する懸念を表明しており、特に韓国ウォン連動型ステーブルコインがドル連動型ステーブルコインへの交換を容易にし、資本流出を加速させる可能性を指摘しています。BOK総裁は、非銀行機関によるステーブルコイン発行が19世紀の自由銀行時代のような混乱を招く可能性についても警告を発しています。
韓国の与党および野党は、それぞれ異なるステーブルコイン関連法案を提出しており、規制のあり方について活発な議論が交わされています。これらの法案では、ライセンス、準備金、自己資本要件、利息の取り扱い、銀行の役割などが論点となっています。このような規制の不確実性の中で、カカオのKRWステーブルコインのローンチは、今後の法整備の進展にかかっています。同社のステーブルコインが国内および国際的な文脈で実質的な価値を示すことができるかどうかが、その成功の鍵となるでしょう。韓国政府は、2025年下半期までに、ステーブルコイン関連企業に中央銀行への登録と月次報告を義務付ける計画です。この動きは、韓国市場がデジタル資産を活用したビジネスを受け入れる方向への広範なシフトを反映していると見られています。