美国退休金计划，特别是401(k)账户，正迎来一项重大的政策转变。2025年8月7日，美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，允许退休金计划投资于加密货币和私募股权等另类资产。此举旨在为美国工薪阶层提供更多样化的投资选择，并可能为数万亿美元的退休储蓄市场打开新的投资渠道。
此前，美国劳工部在2025年5月28日发布了2025-01号合规援助通知，撤销了2022年关于加密货币在401(k)计划中的指导意见，该意见曾建议计划受托人“极其谨慎”。新的政策方向表明，加密货币等数字资产应按照适用于其他资产类别的相同信托标准进行评估。此次政策调整的直接影响立竿见影，在截至2025年8月11日的一周内，数字资产投资产品录得5.72亿美元的净流入，扭转了此前连续两周的资金外流局面。其中，以太坊交易所交易产品（ETPs）吸引了2.68亿美元的资金流入，创下年内流入记录，比特币也获得了2.6亿美元的资金流入。
分析人士认为，允许数字资产进入401(k)计划将为数字资产市场开辟一个巨大的新需求来源，并可能标志着机构对数字资产信心的恢复。然而，也有专家提醒，私募股权等另类资产的复杂性和不透明性可能给投资者带来风险，需要加强投资者教育。此外，与公开交易的股票或共同基金不同，另类资产的管理者通常会对投资者的赎回设置时间限制，这对于临近退休的投资者而言可能构成挑战。
从历史角度看，401(k)计划自1978年《1978年税收法案》的条款以来，已成为美国人退休储蓄的重要工具。此次政策的调整，是自1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）实施以来，美国退休金投资领域的一次重大演变。该行政命令要求劳工部在180天内明确受托人在提供包含另类资产的资产配置基金时的责任，并可能提出新的规则或指导意见。同时，它也指示美国证券交易委员会（SEC）修订相关法规，以促进这些投资类型在个人管理账户中的可及性。尽管欧洲市场仍表现出谨慎态度，但美国市场的积极反应表明，这一政策变化可能为数字资产的进一步主流化铺平道路。