Chim cánh cụt sống ở Bắc Cực
Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) đang tích cực can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định đồng Rupiah Indonesia, đồng tiền vừa chạm mức yếu nhất kể từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, giao dịch ở mức 16.945 đổi 1 đô la Mỹ. Hành động này của ngân hàng trung ương diễn ra trong giai đoạn có nhiều hoạt động nội địa quan trọng, bao gồm các cuộc biểu tình lan rộng của sinh viên và sự sụt giảm đáng kể của thị trường chứng khoán. Bất chấp những áp lực này, BI và cơ quan quản lý thị trường chứng khoán vẫn khẳng định rằng các nền tảng kinh tế cơ bản của quốc gia vẫn vững mạnh.
Việc đồng rupiah mất giá gần 1% vào ngày 29 tháng 8 năm 2025 diễn ra cùng lúc với mức giảm 2% của chỉ số chứng khoán Indonesia, vốn đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 8. Sự biến động của thị trường một phần là do các cuộc biểu tình đang diễn ra của sinh viên. Những cuộc biểu tình này đã tạo được đà sau một cuộc đụng độ gây tử vong giữa những người biểu tình và cảnh sát vào ngày 28 tháng 8 năm 2025. Ban đầu được châm ngòi bởi các đề xuất tăng phụ cấp nhà ở cho quốc hội, các cuộc biểu tình đã mở rộng để bao hàm những nỗi thất vọng kinh tế rộng lớn hơn, bao gồm chi phí thực phẩm cơ bản và giáo dục tăng cao, cùng những lo ngại về tình trạng sa thải hàng loạt.
Để ứng phó với sự suy yếu của đồng nội tệ, Ngân hàng Trung ương Indonesia đã cam kết can thiệp tích cực vào cả thị trường hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF) ở nước ngoài và trong nước, cũng như thị trường giao ngay. Ngân hàng cũng có kế hoạch tiếp tục mua trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp để đảm bảo biến động của đồng rupiah phù hợp với các nền tảng kinh tế. Lập trường chủ động này nhất quán với các đợt can thiệp trước đó, chẳng hạn như đợt can thiệp vào tháng 4 năm 2025, nhằm củng cố đồng rupiah trước các áp lực kinh tế toàn cầu.
Để hỗ trợ thêm cho dự trữ ngoại hối và sự ổn định của tiền tệ, chính phủ Indonesia đã thực hiện một quy định có hiệu lực từ ngày 1 tháng 3 năm 2025, yêu cầu các nhà xuất khẩu tài nguyên thiên nhiên phải giữ lại nguồn thu ngoại tệ trong nước ít nhất một năm. Chính sách này dự kiến sẽ bơm khoảng 80 tỷ đến 90 tỷ đô la mỗi năm vào dự trữ ngoại hối của Indonesia, vốn ở mức 155,7 tỷ đô la vào cuối tháng 12 năm 2024. Mục tiêu là tăng thanh khoản đồng đô la trong thị trường nội địa, từ đó giảm thiểu sự biến động của đồng rupiah mà không cần đến sự can thiệp liên tục của ngân hàng trung ương.
Mặc dù các nền tảng kinh tế cơ bản được các quan chức như Bộ trưởng điều phối Kinh tế Airlangga Hartarto đánh giá là vững mạnh, nhưng sự hội tụ của tình trạng bất ổn chính trị trong nước và các yếu tố kinh tế toàn cầu đã tạo ra một môi trường phức tạp. Các nhà phân tích cho rằng niềm tin của thị trường sẽ phụ thuộc vào việc giải quyết nhanh chóng các vấn đề xã hội, chính trị và an ninh. Nền kinh tế Indonesia, vốn tăng trưởng 5,12% trong quý II năm 2025, đang đối mặt với thách thức duy trì sự ổn định trong bối cảnh các điều kiện đang thay đổi này. Cam kết can thiệp thị trường của ngân hàng trung ương, cùng với các chính sách của chính phủ nhằm củng cố dự trữ, báo hiệu một nỗ lực kiên quyết để vượt qua những thời điểm đầy biến động này và duy trì khả năng phục hồi kinh tế.
