De Norinchukin Bank, de centrale financiële instelling voor de Japanse landbouw-, bosbouw- en visserijsector, heeft een geconsolideerd nettoverlies van 1,8 biljoen yen (ongeveer 12,6 miljard dollar) gerapporteerd voor het fiscale jaar dat eindigde in maart 2025. Dit aanzienlijke verlies is het directe gevolg van aanzienlijke waardeverminderingen in de portefeuille van Amerikaanse en Europese staatsobligaties, veroorzaakt door wereldwijd stijgende rentetarieven.
Als reactie op deze financiële uitdagingen heeft president Kazuto Oku zijn aftreden aangekondigd, ingaande per 31 maart 2025. Hij wordt opgevolgd door managing executive officer Taro Kitabayashi, die op 1 april 2025 het presidentschap op zich neemt. Deze leiderschapswisseling markeert een periode van heroriëntatie voor de bank. Norinchukin is van plan de portefeuille te diversifiëren door de afhankelijkheid van buitenlandse staatsobligaties te verminderen en de investeringen in Japanse staatsobligaties (JGBs) te verhogen. Deze strategische verschuiving is bedoeld om de risico's die gepaard gaan met schommelingen in de mondiale rente te beperken en de financiële stabiliteit van de bank te versterken. Norinchukin implementeert ook maatregelen om het kapitaal te versterken, waaronder de uitgifte van aandelen met een lager dividendtarief aan haar leden en de aflossing van eeuwigdurende achtergestelde leningen. Deze acties hebben geleid tot een verbetering van de Common Equity Tier 1 (CET1)-ratio van de bank tot 19,2% per maart 2025. Vooruitkijkend verwacht Norinchukin een terugkeer naar winstgevendheid in het fiscale jaar dat eindigt in maart 2026, met een verwachte nettowinst tussen de 30 en 70 miljard yen.
De aanzienlijke verliezen van Norinchukin Bank illustreren de bredere uitdagingen waarmee financiële instellingen wereldwijd worden geconfronteerd in een klimaat van stijgende rentetarieven. De wereldwijde obligatiemarkten, inclusief die van Japanse staatsobligaties (JGBs), hebben aanzienlijke volatiliteit ervaren. De strategie van Norinchukin om zwaar in te zetten op buitenlandse staatsobligaties bleek kwetsbaar voor de snelle renteverhogingen door centrale banken zoals de Federal Reserve. Hoewel Japanse bedrijven over het algemeen niet direct profiteren van binnenlandse rentestijgingen vanwege het aanhoudend soepele monetaire beleid van de Bank of Japan, vormt de mondiale renteomgeving een aanzienlijk risico voor instellingen met een geconcentreerde blootstelling aan buitenlandse vastrentende waarden.