La tregua commerciale USA-Cina stimola i mercati emergenti: dollaro debole, azioni in ripresa e timori di recessione attenuati

I mercati emergenti hanno sperimentato una spinta a seguito di una tregua nella guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Recentemente, i mercati azionari e obbligazionari sia nei paesi emergenti che in quelli sviluppati hanno subito turbolenze, ma l'allentamento delle tensioni commerciali ha migliorato il sentiment del mercato. Dopo uno shock iniziale derivante dagli annunci sui dazi doganali, i mercati azionari globali sono diminuiti, il dollaro USA si è indebolito rispetto all'euro e allo yen e i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a lungo termine sono aumentati. Questa situazione ha spinto gli Stati Uniti a sospendere i dazi doganali, ad eccezione di quelli sulla Cina. Da allora i mercati azionari si sono ripresi e i premi di rischio sui titoli dei mercati emergenti sono diminuiti. A maggio, gli Stati Uniti e la Cina hanno concordato di allentare le tensioni commerciali per 90 giorni, riducendo significativamente i dazi doganali. Sebbene la possibilità di una rinnovata escalation rimanga, i mercati azionari hanno reagito positivamente, con alcuni che hanno raggiunto nuovi massimi. Il potenziale per la Cina di raggiungere il suo obiettivo di crescita di circa il 5% è aumentato e la probabilità di una recessione negli Stati Uniti è diminuita. I flussi di capitali verso gli Stati Uniti si sono invertiti, il che potrebbe indebolire il dollaro, il che storicamente avvantaggia le attività dei mercati emergenti. I prezzi del petrolio più bassi e le valutazioni favorevoli nei mercati emergenti supportano ulteriormente i prezzi delle azioni. I conflitti militari tra India e Pakistan sono attualmente considerati di impatto limitato.