Le 7 août 2025, le Président Donald J. Trump a signé un ordre exécutif historique autorisant les plans de retraite américains, y compris les comptes 401(k), à investir dans des actifs alternatifs tels que les crypto-monnaies et le capital-investissement. Cette décision marque un tournant potentiel dans la manière dont les Américains épargnent pour leur retraite, ouvrant la voie à une diversification accrue des portefeuilles.
La semaine se terminant le 11 août 2025 a vu une réaction immédiate du marché, avec des flux nets de 572 millions de dollars dans les produits d'investissement en actifs numériques, inversant les sorties de fonds observées plus tôt dans la semaine suite à des données d'emploi américaines décevantes. Cette reprise a été largement attribuée à l'annonce de cette nouvelle politique. Les produits d'échange négociés (ETP) liés à Ethereum ont mené la charge avec 268 millions de dollars d'entrées, portant les flux depuis le début de l'année à un record de 8,2 milliards de dollars et les actifs sous gestion à un sommet historique de 32,6 milliards de dollars. Le Bitcoin a également enregistré des entrées significatives de 260 millions de dollars, tandis que des altcoins comme Solana, XRP et Near Protocol ont également attiré des investissements.
L'ordre exécutif vise à démocratiser l'accès à ces classes d'actifs, qui ont longtemps été réservées aux investisseurs institutionnels et fortunés. Historiquement, les fonds de pension ont déjà intégré des actifs alternatifs comme le capital-investissement dans leurs portefeuilles depuis les années 1970, reconnaissant leur potentiel de diversification et de rendements ajustés au risque. Les données de 2021 montrent que les fonds de pension publics américains avaient alloué près de 40 % de leurs investissements risqués aux actifs alternatifs, une augmentation notable par rapport aux 14 % de 2001. L'objectif est d'offrir aux épargnants individuels des opportunités similaires pour améliorer leurs perspectives de retraite.
Cependant, cette ouverture s'accompagne de considérations importantes. Si les partisans soulignent le potentiel d'amélioration des rendements et de diversification, les experts mettent en garde contre les risques accrus, les frais potentiellement plus élevés et la complexité inhérente à certains de ces actifs, notamment les crypto-monnaies, connues pour leur volatilité. Des préoccupations subsistent quant à la nécessité d'une éducation adéquate des investisseurs et à la clarté réglementaire pour garantir que ces nouveaux produits soient proposés de manière responsable.
Les marchés européens, quant à eux, ont montré une approche plus prudente, enregistrant des sorties de fonds dans certaines régions. Bien que l'ordre exécutif ait été signé, sa mise en œuvre effective pourrait prendre du temps. Des obstacles administratifs et réglementaires, notamment la révision des directives du Département du Travail sur le devoir fiduciaire, devront être surmontés. Il est probable que l'intégration complète de ces actifs dans les plans de retraite prendra plusieurs années. Néanmoins, cette initiative représente une étape significative vers l'intégration des actifs numériques et alternatifs dans le paysage de l'épargne retraite américaine, offrant aux participants de nouvelles avenues pour potentiellement accroître leurs actifs de retraite.